在资本市场动作频频的美的集团，又抛出了分拆子公司在A股上市的计划。

7月28日，美的集团发布公告称，根据公司总体战略布局，公司董事会授权公司经营层启动分拆安得智联供应链科技有限公司（以下简称“安得智联”）申请首次公开发行人民币普通股（A股）并在深圳证券交易所主板上市的前期筹备工作。据悉，安得智联资产规模已超百亿元。

这是继美智光电后，美的集团再次筹划“A拆A”。7月30日，对于最新进展，美的集团相关人士对《证券日报》记者表示，相关工作正在正常进行中。

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“上市公司将资产分拆上市有利于提升子公司估值与融资能力，从而让其获得更多资本支持。同时，独立上市后，子公司将获得更多的自主决策权和灵活性，可以更迅速地进行业务扩张，并实现激励机制与员工持股，建立更健全的现代化管理机制，提高公司治理透明度。”全联并购公会信用管理委员会专家安光勇接受《证券日报》记者采访时表示。

再度“A拆A”

计划推动多个成熟资产单独上市

根据美的集团公告，公司董事会授权公司经营层启动分拆安得智联在深交所主板上市的前期筹备工作，包括但不限于可行性方案的论证、组织编制上市方案、股权激励、签署筹划过程中涉及的相关协议等上市相关事宜。

股权结构上，天眼查显示，美的集团通过全资子公司美的智联持有安得智联约73.85%股权，安得智联的最终实控人为何享健。美的集团曾在2021年对外公布在安得智联实施多元化员工持股计划的方案。据知情人士透露，早在2017年，美的集团就有意推动安得智联独立上市，其计划将旗下智慧物流、楼宇等多个成熟资产等实现逐步上市。

美的集团表示，此次工作有利于安得智联拓宽融资渠道，完善激励机制，提升企业竞争力，释放估值潜力。

这不是美的集团首次筹划分拆上市。此前，美的集团曾启动分拆子公司美智光电至创业板上市。

美的集团分拆上市的背后，是资本市场“A拆A”的不断升温。据Choice统计，今年7月份以来，A股美的集团、欣旺达、晶盛机电等共约9家上市公司披露了分拆子公司上市公告。

“上市公司分拆资产上市，在一定程度上，有利于带动溢价和估值提升。分拆子公司上市，也有助于提升母公司整体盈利水平。然而，当下上市监管趋于严格，企业在分拆上市资产标的选取上，应注重公司的盈利能力、科技创新能力，以及注意关联交易规模、债权风险处置情况等。”鲸平台智库专家郭施亮认为。

一手并购、一手分拆

不断扩大B端资本图谱

在将新能源、汽车零部件、物流楼宇等数字化新兴业务作为战略方向后，美的集团便不断向B端业务布局加速，并在资本市场频频“出手”。

并购是美的集团快速扩充版图的重要途径。美的集团近年里以7.43亿元收购合康新能18.73%股份，从而加速进军新能源汽车产业，此后美的集团的新能源汽车零部件战略新基地落地，公司再度收购武汉天腾动力，进入两轮出行领域。去年5月份，美的集团获得科陆电子29.96%表决权股份，进一步扩大新能源业务版图。

分拆上市又是美的集团将旗下成熟资产实现产业扩张及资本扩容的有效方式。在首次主动撤回上市申请后，今年4月份，美的集团公告称，美智光电拟二度冲击创业板，提交的IPO招股书已获深交所受理。目前，美智光电的最新审批状态为“已问询”。

美的集团在分析师会议中表示，当下，“安得模式”推动了家电行业的重构，构建开放数字生态。“数字美的2025”的总体目标包括数据业务化，核心指标体系是现在的10倍，发展数字创新业务，孵化1-2家上市公司等。

而此次欲推动上市的标的公司安得智联，正是美的集团数字化版图中智慧物流运作平台。

在生态及资本的双向扩容下，美的集团公布，截至2021年，安得智联业务总规模达到118亿元，外部业务占比超五成。到2025年，安得智联外部业务占比有望达到八成，业务总规模达到300亿元。

对安得智联运作的背后，亦是美的集团在数字生态版图上更大的谋局。美的集团计划将私下智慧家居、智慧楼宇、智慧能源、智慧出行、智慧物流、智能制造等领域统一，建立数字化底座，从而让美的集团不再只是一家制造企业，而是一家物联网时代科技集团，通过数字大脑，对外提供综合数字化解决方案。

安光勇认为，美的集团希望通过上市，促进安得智联在智能供应链科技领域更快速成长。同时，分拆上市还可以释放安得智联的潜在价值，有利于美的集团优化资本结构、资源配置和吸收整合新兴业务，加快实现其数字化转型的整体谋局。

（文章来源：证券日报）